Tren Investasi Emas Kuartal 2 Tahun 2023
Tren Permintaan Emas Q2 2023
Emas mendapat dukungan di Triwulan ke-2 meskipun permintaan bank sentral melemah.
Pembelian bank sentral melambat di Triwulan ke-2 namun tetap positif. Hal ini, dikombinasikan dengan investasi yang sehat dan permintaan perhiasan yang kuat, menciptakan lingkungan yang mendukung harga emas.
Permintaan emas pada kuartal kedua (tidak termasuk OTC) turun sedikit sebesar 2% y/y menjadi 921 ton, didorong oleh perlambatan pembelian bersih bank sentral dibandingkan dengan pembelian di atas rata-rata pada kuartal kedua tahun 2022. Termasuk arus OTC dan stok, total permintaan menguat 7% y/y menjadi 1,255t.1
Meskipun penjualan dari Turki merupakan respons terhadap kondisi pasar lokal tertentu, pembelian bersih sektor resmi sebesar 103t di Q2 sejalan dengan tren positif yang mendasari terhadap emas di kalangan bank sentral.
Konsumsi perhiasan mengalami sedikit peningkatan meskipun kondisi harga emas tinggi, naik 3% y/y menjadi 476t. Dengan produksi perhiasan sebesar 491t, persediaan meningkat sekitar 15t di Q2, sebagian karena konsumsi perhiasan Tiongkok gagal memenuhi ekspektasi optimis perdagangan.
Investasi batangan dan koin meningkat sebesar 6% y/y menjadi 277t di Q2, dengan Turki sebagai pendorong utama pertumbuhan. Meskipun ETF mencatat arus keluar bersih sebesar 21t (terkonsentrasi pada bulan Juni), jumlah ini jauh lebih kecil dibandingkan arus keluar sebesar 47t pada Q2’22.
Investasi OTC melonjak di Q2, mencapai 335t. Meskipun tidak jelas, permintaan dari sektor pasar ini terlihat jelas karena harga emas mendapat dukungan kuat bahkan dalam menghadapi arus keluar ETF dan penurunan net long COMEX.
Permintaan emas yang digunakan dalam bidang teknologi masih sangat lemah karena terus melemahnya sektor elektronik konsumen; itu bertahan hanya pada 70t untuk kuartal kedua berturut-turut.
Total pasokan emas naik 7% y/y menjadi 1.255 ton, didorong oleh pertumbuhan di semua segmen. Produksi tambang diperkirakan mencapai rekor H1 sebesar 1.781t.